牛熊證有六大風險
<P><FONT color=darkorchid size=6><STRONG>牛熊證有六大風險</STRONG></FONT></P><P><FONT color=#9932cc size=4></FONT> </P>
<P><FONT color=darkorchid size=4>近期大市波幅大，其間多隻牛熊證觸及收回價而被強制收回，雖然牛熊證的優點是不受引伸波幅變化影響價格表現，但近期強制收回的發生令投資者減少持有牛熊證較長時間。</FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4>事實上，除了這個風險以外，牛熊證亦涉及其他風險：</FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4><STRONG>1. 強制收回風險</STRONG></FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4>若交易時段內掛資產跌至收回價 (牛證) 或升至收回價 (熊證) ，所持之牛熊證會被強制收回 (即停牌)</FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4><STRONG>2. 裂口高開或低開的風險</STRONG></FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4>若大市出現裂口高開或低開，投資者或沒機會進行止蝕，所持之牛熊證便已被強制收回。</FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4><STRONG>3. 沒有剩餘金額的風險</STRONG></FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4>若觸及收回價起計算之兩節交易時段連行使價也失守，所持牛熊證會變成廢紙。</FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4><STRONG>4. 大市出現單日轉向的風險</STRONG></FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4>強制收回後的牛熊證由於已被停牌，即使大市於短時間內出現單日轉向，投資者也不能受惠於大市轉向帶來的機會，相反傳</FONT><FONT color=darkorchid size=4>統窩輪則有機會返回買入價，甚至是轉虧為盈。</FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4><STRONG>5. 接近收回價的風險</STRONG></FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4>相關資產價格越是接近收回價，其財務費用會跌得越急。有時候投資者為不想所持牛熊證會被強制收回 (因觸及收回價後約3至5個交易天才可收回剩餘金額)，部份投資者或會以一個低於合理價格急於沽貨，令牛熊證的價格越跌越急。</FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4><STRONG>6. 競價時段的風險</STRONG></FONT></P>
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<P><FONT color=darkorchid size=4>發行商不會於競價時段為其窩輪及牛熊證提供流通量 (即報價)，這段時間牛熊證的價格有機會受到競價盤影響，而與其合理價出現偏差。另外，若最終得出的開市價及收市價是觸及收回價，所持的牛熊證亦會立即停牌。</FONT></P>
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