恒生指數在2009年第一個交易日,開市14448點,收市15043點,比2008年收市大升655點。於是就有專家出來講,每年第一個交易日的升跌,有預兆全年走勢的作用;亦有人根據統計數字,指出「逢九之年,股市必升」;一些專欄作者也稱「1月紅盤高掛,反覆尋頂未休」。到1月6日恒指最高見15651點,專家也出來說「未到入市造淡的時候」……。十分諷刺的是,1月7日恒指卻大跌522點,並且跌勢持續,一直下跌至春節之前一個交易日最低見12469點。所有說大市反彈持續的專家,眼鏡打破,碎片滿地。
春節過後,恒生指數受道指在1月28日大升影響,牛年首個交易日開出紅盤,恒指最高見13560點,可惜後勁不繼,第二天回落低見12900點,1月份最後以13278點收市,比上月下跌1109點,跌幅7.71%;各分類指數中因為滙控(005)插水式下跌,拖低金融指數,下跌幅度為跌市之首,大跌12.41%;國企指數下跌9.63%,紅籌指數下跌8.99%,工商分類指數下跌7.05%;但公用和地產分類指數比起上月不跌反升,上升幅度分別為3.7%和2.61%【表】。
2009年八大策略
筆者2009年1月17日在理工大學舉辦免費2009年投資策略講座─「2009年是危中有機的一年」,講題共有八點:
一、下跌九成以上的股票很容易上升二、三倍;
二、資源股、房產股有抗跌能力;
三、熱錢流向風險最小的地方──中國和香港;
四、美元貶值、人民幣升值、黃金保值;
五、熊市是投資良機,大戶借此收購、合併、壯大;
六、熊市的投資策略是優勝劣敗、汰弱留強;
七、冬天來了,業績宣布不好,但春天還會遠嗎?
八、最好的投資是使自己增值的投資。
大家可從地產股不跌反升和金價上揚知道筆者所言非虛。參加者的提問,筆者一一解答,有問到去年10月27日恒指低點是否會跌穿,回答是要有兩手準備,一是準備不會跌破,所以要買貨;二是準備跌破時,考慮止蝕或準備多一手資金再買。
有參加者問,1月至2月恒指若不能升越17000點就會有5浪下跌,究竟5浪將跌至什麼位?筆者回答:「你懂得什麼叫做禪嗎?當有人向禪師請教時,禪師將問題重複一次就是答案。你問5浪會跌到什麼位?答案是:5浪會跌到什麼位?」可能這樣的回答令他不滿意,於是他就在網上發表「今日去理大聽梁小鷹的講座,全部聽眾一肚氣」。
市場中有很多沒有頭腦,對自己欠缺信心的散戶,總是喜歡向專家討教,或者是想得到免費貼士,於是一些財經演員就扮演「股市黃大仙」的角色──有求必應,股市走勢在這些專家口中一直在說跌市不要怕,那就繼續持有蟹貨不用害怕。為何到處問人股市的底在什麼價位?
災難源自貪婪和不負責任
現在全世界的領袖都注視的金融風暴,引起的經濟衰退,關於這點馬克思早就有所論述,但我們的溫家寶總理似乎並不曉得什麼叫做經濟危機,他以為中國有工廠、有設備、有技術,最後他說工人也有,只是沒有訂單,他不明白作為世界工廠,二十年實行市場經濟,總有一天會造成生產過剩,於是,沒有訂單,工廠倒閉、工人失業是必然會發生的事。奧巴馬在美國總統就職演說中說得好:「我們的經濟嚴重衰退,這源於部分人的貪婪和不負責任……。」大家想一下,2007年11月筆者第一次對股市走勢不作預測,散戶在專家不停唱好聲中大量買入股票就是因為無知和貪婪。
特首曾蔭權和眾高官民望日低,因為這些高官佔了茅坑不拉屎,一出現什麼事情就諉過於人,如此不負責任視民望如浮雲,使香港市民對香港前途普遍感到悲哀。
熊市仍未完結
恒生指數在2007年10月升上31958點創歷史高峰,到2008年10月大跌到10676點,一共下跌了21282點,和高峰比較跌幅達66.59%。筆者說過,恒指下跌的幅度之大和時間已有十二個月,很可能熊市第一期走完,之後有一年左右的熊市第二期反彈,之後熊市第三期下跌,即整個熊市要到2011年才結束。
這預測現在仍不用修改。恒指10676點會不會跌穿,筆者在前一個月把10676點看成是(3)浪,即31958至20573點是(1)浪,反彈至26387點是(2)浪,再跌到10676點是(3)浪,反彈不升越17000點將是(5)浪下跌。究竟會不會跌破10676點有兩個可能,即可能跌破,也可能不會在短時間內跌破。這樣說有人認為是騎牆,我不否認預測有時是需要騎牆的,散戶聽專家用肯定口吻去分析已吃虧不少。譬如「1月紅盤高掛反覆尋頂未休」,但最後是1月反覆下跌超過千點。什麼時候散戶會聰明起來?
根據心理分析,滿手蟹貨的投資者很想知道跌市的底在哪裏,以為知道了底就會停止損失,如果專家沒有明確說出股市的底,就不知損失何時了結,就會一肚子氣,但「升市莫估頂、跌市莫估底」已是老生常談。一般情況下,熊市時好友不投降,便叫他滅亡。
在恒指10676點時,很多股票已經跌去九成,所以10676點在這次跌市未必會跌穿;但有些股票,譬如滙控,近數月就不停創新低,連2001年9月的低點68.25元都跌破【圖一】。如果和恒指跌至10676點,下跌幅度66.59%,即滙控股價要跌至51.3元(153.5 - 102.2)。屆時看滙控能否守穩51.3元?若然守穩不破,估計恒指也可不破10676點,否則,由滙控帶領藍籌下跌恒指10000點都會跌破。
波浪理論有一個好處,就是教人不要作直線思維。如恒指在2月內不跌破10676點,即看成反彈的(4)浪仍在持續,波浪具體劃分為:恒指由10676點反彈到15781點是(4)浪的a浪。目前是b浪運行,在12000和11000點會有支持,之後作c浪反彈,目標是16000點。目前仍堅持在2至3月不升越17000點仍有(5)浪下跌;若能升越恒指17000點,創新低的威脅減輕,反彈持續可以升上18000點之上。不過,這是後話【圖二】。
詩人說:「冬天來了,春天還會遠嗎?」不過,這次冬天會比較漫長,預測恒指在11000至15000點上落,暫時未能有力突破。在波動市的投資策略是逢大升沽空,連番大跌時買入,當跌破11000點或升越15000點時,暫時離場觀望。