黃瑋傑先生(Louis) _ 步步為營 17 Apr 2009

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步步為營  

 

17 Apr 09 6:10PM

 

上周恆指周線圖出現陰燭十字星,原以為本周回落機會甚大,沒料到大市繼續上衝,恆指終於突破去年12月和今年1月的反彈高位(15781/15764),本周四最高見到15977,收報15601,是連續第六周上升,比對上周上升700點,升幅4.7%.

美股亦連升五周,如道瓊斯工業平均指數周五收高於8083,將是連續第六周上升. 美國總統奧巴馬一周內兩度表示,美國經濟出現"希望曙光"(glimmer of hope),為美股打氣.道瓊斯工業平均指數本周內兩度突破8100點,周四最高見到8168,是自3月6日見到6469低位以來的最高水平,比對3月低位累計升了26%.

奧巴馬說話十分有技巧,他一方面重申美國經濟出現"希望曙光",但另一方面卻警示美國經濟仍未走出"叢林"(out of the woods),在經濟好轉前,將有更多人失業,更多房屋成為銀主盤.

這個星期公布的經濟數據亦顯示,暫時不宜對美國經濟看得過分樂觀,例如3月份零售銷售下跌1.1%,較市場預期上升0.4%為差,按年跌幅更由2月份的7.9%惡化至9.4%.失業率持續攀升,美國人一改以往"大花筒"習慣,懂得積穀防飢,令儲蓄率上升至接近5%,意味消費力下降,亦不利於環球貿易.

美國2月份商業庫存下跌1.3%,較預期的1.1%跌幅大,反映企業對經濟前景信心不足,所以繼續致力削減庫存.3月份工業生產下跌1.5%,高於市場預期的1%跌幅,數據亦印證了製造業對景仍然感到憂慮.以季度計算,美國首季季工業生產下跌20%,是自1975年以來的最大季度跌幅.

房屋市場方面,作為領先指標的新屋動工率,2月份一度出現"希望曙光",環比上升17.2%,由1月份的年率48.8萬間上升至57.2萬間,但3月份新屋動工率再次回落至51萬間,而且環比跌幅達到10.8%,亦差於預期的55萬間.加上截至4月10日的一周的MBA按揭貸款申請亦由對上一周的1113.2回落至1250.6,都顯示美國房屋市場仍未見底.

雖然經濟數據一般,但本周美股仍能維持升勢,主要靠公司業績推動,特別是金融股.富國銀行上周五預告今年首季盈利理想,高盛和摩根大通首季業績皆優於預期,吸引資金追捧銀行股,即使高盛宣布發售新股,集資50億美元,仍無損升勢.不過,美國銀行股還有一關要過,就是"壓力測試',結果將於今月底公布.

鑑於經濟前景仍存在許多不明朗因素,而港股已由低位回升達四成(在上一個回升浪,恆指由去年10月27日低位10676升至今年1月15781,升幅近48%,今次還有所不如),加上本周四和周五恆指陰陽燭圖連續出現兩支陰燭,走勢和今年1月初升勢見頂時有點相似,所以目前應採取步步為營策略,慎防升浪見頂.恆指初步警戒位15500若失守,可能下試15150的支持,兼回補介於14987和15140之間的上升裂口.

 

 

本人黃瑋傑為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止，本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。