股市和經濟
8 May 09 5:30PM
這個星期,美股和港股繼續向上衝刺,美股道瓊斯工業平均指數在本周四最高見到8577,相對於3月6日低位6469回升超過32%.恆指周五最高見到17443,和250天線(17452)相距不足10點子.不過,250天線始終有一定阻力,恆指周五收報17390,比對上周上升了1869點,升幅達一成二.
上周筆者坦言看不通短期股市走向,不明白為什麼在還有眾多不明朗因素(包括人類型流感擴散,美國銀行壓力測試,以及佳士拿重組等因素)的情況下,美股和港股還可以繼續挺升,同時亦認為恆指未必能突破16000點,所以建議忍手觀望.
事後檢討,證明筆者實在低估了市場的上升動力,同時也高估了不明朗因素對市場和投資者心理的影響.香港在上周末出現首宗人類豬型流感確診個案,無疑是負面消息,但特區政府嚴陣以待,有助消除市場疑慮,避免市場出現恐慌性拋售.同時,經過沙士一役,很多投資者都相信這次流感疫情會是一個入市機會.好淡勢力此消彼長下,令港股不跌反升.
美國銀行業壓力測試是另一個市場極度關注的問題,但美國政府有技巧地調控市場反應(一方面有意無意地洩露壓力測試結果,另一方面又通過有份量的官員如聯儲局主席伯南克和財長蓋特納不斷向市場派定心丸),所以最後即使有10家大銀行(超過接受測試銀行的半數)不通過測試,需要再增加資本(總額達到746億美元),但市場卻欣然接受.
至於佳士拿申請破產,則更是小事一椿,因為美國政府一直都在幕後策劃,一切發展都在預期之內.
當然,這個星期公布的經濟數據頗見起色,亦加強了投資者的入市信心.美國周五將公布4月份就業數據,但周三公布的ADP私人僱主調查,顯示4月份私人職位僅減少49.1萬份,較3月份的70.8萬減幅明顯放緩;而4月份供應管理協會非製造業指數由3月份的40.8上升至43.7,亦較市場預期為佳.
除了勞工市場,房屋市場亦有改善,例如3月份建築開支上升0.3%(市場估計下跌1.5%),3月份成屋待完成銷售指數連續第2個月回升,至84.6,高於市場預期的82.1.
不過,股市和經濟就像兩個人一起跑步,股市一向跑在經濟前面.股市可以一日內升幾個巴仙甚至一成,但經濟不會在一日內突然大好,所以就要小心跑在前面的一個跑得太快,把後面的拋離太遠,到時候前面的一個就要停下來,等後面的追上,甚至可能需要稍為回頭走,以拉近兩者的距離,而這個情況可能快將出現.
本人黃瑋傑為證監會持牌人士。截至本評論文章發表日止,本人及/或其有聯繫者並無持有全部提及之證券的所有相關財務權益。
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