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梁小鷹專欄 - 12月恒指守住22000點時買股

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发表于 2010-12-7 13:56:22 | 显示全部楼层 |阅读模式


梁小鷹專欄 - 12月恒指守住22000點時買股


12月恒指守住22000點時買股
11月恒生指數開市23367點,反覆上升到11月8日最高的24988點,當時上升的勢頭很好,眾評估專家說恒指很快會見26400點,即是會升上2008年恒指反彈的高點26387點。不過,市場突然像洩氣的氣球,上升動力無以為繼,恒指輾轉滑落,至11月26日最低見22783點,和最高點比較,一共下跌達2205點,下跌幅度達8.82%,跌幅不算小。即是把11月9日之前的升幅全部跌去。惟與10月收市比較,下跌幅度並不多,至11月恒指比上月一共下跌88點,幅度是0.38%,究竟12月股市走勢會怎樣?

恒指月線陰陽燭先升後回,把升幅完全跌去,留下長長上影,形態上稱為「墓碑」,表示恒指升勢受到頗大沽售壓力,即後市看淡。在12月港股有沒有可能大跌?在11月恒指各分類指數下跌都很少,只有地產下跌3.64%、國企下跌2.66%、紅籌下跌2.26%、金融下跌0.65%、公用微升0.46%、工商微升0.77%,11月的股市,究竟是依陰陽燭出現「墓碑」形態而看淡後市,或是認為只是整調一下,之後仍維持升勢?

每當一年將盡,又見很多專家出來預測新一年的股市走勢,投資大眾有個誤解,總以為專家可以看透股市的未來走勢,其實市場看好看淡的理由都存在,而市場經常證明,當多數人對走勢達成共識時,正是走勢可能反轉的時刻。於11月初,市場一致認為,因為推行貨幣寬鬆政策──講得具體一點是央行大印銀紙,使所有人都以為大牛市重臨,恒指升上30000點以上指日可待,但投資者有沒有想一下是什麼原因,在大升之時會出現恒指大跌2000點?

人口老化 經濟收縮

筆者對世界經濟的展望是不樂觀,所持的理據是世界人口的老化。第二次世界大戰之後,出現20年的人口大量激增的時期,稱為戰後嬰兒潮,當這嬰兒潮誕生的人口在成為成年人之後,成為重要的生產力、推動世界經濟急速發展達40年。65年過去,戰後嬰兒年紀已經退休和已屆退休,於是使世界經濟出現兩大收縮,即生產力和消費力都一齊收縮。

在經濟學裏有兩派意見,一派認為經濟的發展是由供應方面決定,只要維持供應不停,經濟發展就會不停;另一派認為經濟發展是由需求方面決定,只要需求減少,工廠就要減產或停產。

筆者是傾向經濟的發展主要由需求決定。全球人口老化必定引起世界經濟收縮,世界經濟在戰後經過65年急速增長,估計要經歷20年的經濟收縮,但請注意並不是各行各業都一齊收縮,總會有流行的產品大行其道。

在總體經濟未收縮的同時,通脹也將愈演愈烈,於2007年10月開始,金融海嘯席捲全球,各國聯手大印銀紙挽救經濟使之不出現危機,到2009年似乎確見功效。世界經濟沒有出現30年代的銀行倒閉經濟蕭條的景象,各國首腦額手稱慶,2010年又決定重施故技。估計今後20年大印銀紙會一發不可收拾,而通脹也愈演愈烈,在中國不少農產品大幅提價,所謂大幅是幾倍的提升價格。而市場一旦開放,政府的管制總是不敵市場力量,可以預言,通脹會有如骨牌效應般在未來肆虐全球各行各業。

道指熊市第二期反彈

大家看道指周線圖,道指由2007年10月的高峰14198點,大跌到2009年3月低點6470點,筆者一直認為是熊市第一期,由6470點開始至今的上升看成是熊市第二期反彈,所持的理由是2010年4月升上11258點剛好是0.618反彈,在上月雖然升越11258點,最高到11439點,但很快就回落;暫時只能看成是假突破。根據理論,熊市第二期的反彈,常常會使到市場人士以為是牛市重臨。大家不要對此警告掉以輕心。

道指的數浪維持不變,即由6470點上升到11258點是(a)浪,而下跌到9614點是(b)浪中的a浪,升上11439點是b浪,目前暫看是c浪下跌,目標先看50周線10578點。

另一較為看好的是11258點是(a)浪,9614點是(b)浪,再由9614點上升是(c)浪,目前是3浪升完4浪回,只要下跌破10720點,即有5浪上升,這5浪可以升上12000點,但如沒有延伸浪5浪升完,表示反彈浪(a)(b)(c)走完,之後是大幅下跌【圖1】。

上證指數的走勢的確令看好大陸經濟的投資者失望;究竟是什麼原因使到上證走勢如此不濟,簡直讓那些好友比如波浪大師說未來上證會升上30000點而大跌眼鏡。
大陸內地的樓價飛升,使到打工一族,一生工作40年,即使不吃不喝,都不可以購得一房,究竟是真正需求抑或是泡沫?一個很明顯的是有人囤積房屋,據報道某些名牌樓盤,售出之後電費是零度的高達七成。若有一天國內房價泡沫爆破,不但使數億房奴血本無歸,也拖累做大幅樓按的銀行受累,其影響之大難以估計,大家知道東京樓價也升到要幾代人去供款,泡沫爆破使日本經濟衰退幾十年。

上證上升乏力

上證綜指由6124點下跌到1665點,由五段浪組成是熊市一期,由6124點至今是熊市2期,(a)浪是3478點,(b)浪是2319點,目前是(c)浪上升,雖然升越了50周線2838點,現在又跌回該線之下,表示上升乏力,這有可能暗示中國經濟存在未知的壞消息,所有圖表派都是忠實信徒。千萬不能以偏見作為投資的指導,否則輸死未天光。上證必須升越3072和3361點,才擺脫一浪低於一浪的厄運【圖2】!

恒生指數由31958點下跌到10676點是熊一,由10676點反彈至今是熊二,具體劃分,由10676點升上23099點是(a)浪,下跌到10971點是(b)浪,目前是(c)浪上升,在24988點明顯受阻,目前回落未跌破上升支撑線,估計在22000點仍未走完升浪,如(c)浪有延伸浪,是會有一段時日上升。如果把10676點升上24988點看成是(1)浪上升,不是不可以,但很快就要作(2)浪的大幅調整。所以投資要密切留意22000點此關鍵位,筆者在這次跌市中指出應以10天移動平均線為止賺,一旦跌破,全部離場,這樣即避過這2000點的跌幅,12月的投資策略是,接近恒指22000點吸納,在升近23500點獲利,當再次升越23500點時再吸納,到升越24000點又要獲利,因12月上落市機會較高【圖3】。




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